Корпоративные облигации: классификация, правила выбора и оценивания

Инвестиции в ценные бумаги

Последнее время можно заметить, как правительство старается максимально привлечь финансирование в бизнес. Перспективным вариантом считаются корпоративные облигации. Более того, в пользу такого инструмента высказывается даже президент страны, предлагая убрать купонный налог на этот актив. Безусловно, такие действия нацелены на привлечение новых инвесторов, которые способны вкладывать средства в различные предприятия. В статье детально остановимся на том, что представляют собой корпоративные облигации, поговорим о существующих видах и особенностях выбора.

Смотрите видео с нашего канала Школа инвестора.

Корпоративные облигации – это…

Это метод увеличения инвестиционных средств компаниями, фирмами и предприятиями в свое дело.

Такой корпоративный бонд оставляет за предпринимателем получить заработок по сниженной процентной ставке, нежели в любом банке. Эмитент, выпускающий такой актив, получает право владеть бизнесом, без реструктуризации.

Эмитент и инвестор

Чтобы понять особенности корпоративных бондов, нужно остановиться на выгоде двух участвующих сторон в данном процессе. Отдельно рекомендуем изучить, что такое ценные бумаги и существующие типы.

Для эмитента

Выпуск этих бондов для эмитента выгодно в том, что он создает дополнительный капитал, без необходимости изменять структуру компании. Здесь важно брать во внимание еще такой момент, как то, что фондовый рынок скажем так не сильно положительно относиться к российским предприятиям. В результате чего, выпуская акции фирмы и продавая их по более заниженной стоимости, существенно отображается на процентах уже имеющихся акционеров.

При этом облигации будут оставаться всегда выгодным инструментом для привлечения инвестиций, если сравнивать с продажей акций.

Для инвестора

Покупать такие ценные бумаги считается выгодным и для частных инвесторов, поскольку им известно о размере своей прибыли заранее. Столкнуться с убытками можно, когда фирма обанкротилась. Чтобы оценить уровень финансового риска ценной бумаги, нужно тщательно изучить доходность и срок погашения актива, имидж эмитента, а также другие показатели, способные спровоцировать объявление дефолта.

Облигации отличаются от акций высочайшим уровнем надежности. Риск объявления эмитентом дефолта практически равен нулю. По надежности облигации часто сопоставляются с банковскими депозитами, но сберегательный счет приносит гораздо меньше прибыли.

Извлечь дополнительную прибыль можно путем перепродажи долгового обязательства. Иногда эмитент прописывает в соглашении об эмиссии пункт о досрочном выкупе ценной бумаги. Корпоративные облигации можно также конвертировать в акции, если такую норму содержит регламент.

Корпоративные облигации и их классификация

виды облигаций

Существует достаточно много критериев разделения бондов. Самым основным критерием является срочность:

С установленным временным интервалом.
- Отзывные – возвращаются до срока, все подробности обсуждаются с эмитентов заранее.
- Отсроченные – в данном случае, эмитент может перенести дату выплаты.
- Продлеваемые – инвестор может увеличить срок, и получать процент.
Краткосрочные.
Среднесрочные.
Долгосрочные.

Относительно порядка владения:

Именные – в данном случае, на бумаге прописываются данные владельца актива, регистрируемого эмитентом.
Предъявителя – чтобы указать собственность, нужно предоставить облигацию.

По поставленным целям для привлечения средств:

Базовые – применяются для функционирования любого типа у фирмы.
Целевые — требуются в диапазоне конкретного проекта.

По методу выплаты:

Единоразовое.
Периодическое, когда определенная доля цены по номиналу выплачивается за установленный временной интервал.
Постепенное – на этот метод влияет суммарное количество активов.

Также корпоративные облигации делятся на подгруппы в зависимости от метода выплаты, ставка, может быть:

Фиксированной.
Плавающей.
Повышающейся, что применяется для сохранения прибыльности от инфляции.
Купон нулевой — цена ставиться на рынке по цене, ниже номинальной.
На усмотрение владельца здесь купон или же облигация для свежего займа.
Комбинированная – соединяется в себе установленную и плавающую ставку.

По уровню защиты бонды бывают:

Проверенных, больших компаний, которые зарекомендовали себя как надежные объекты.
Для спекулятивной торговли.

Необходимо отметить, что облигации могут быть с залогом и без него. В процессе выбора данного актива, рекомендуется тщательно ознакомиться со всеми типами, чтобы подобрать оптимальный вариант.

Сферы применения

Корпоративные бонды представлены двумя группами:

Краткосрочными. Бескупонные бонды. Чаще всего они выставляются на продажу по меньшей цене от номинальной, но она повышается постепенно к дате выплаты.
Долгосрочным. Здесь инвестор получает первоначальную инвестицию и выплаты по процентной ставке.

Теперь что касается целей бондов, они проявляются в следующем:

Руководство фирмы имеет право управлять работой компании, в отличие от акций.
Поступление новых и дополнительных инвестиций, которые нужны для выполнения прописанных и установленных задач перед организацией.
Используя облигации, эмитент сможет получить финансовые ресурсы для перспективных идей.
Для рефинансирования.
В виде дополнительного источника денег для проектов, которые не включены в базовую направленность работы организации.

Характерные черты

Корпоративные облигации имеют ряд особенностей, к примеру, стоит помнить, что у данного актива есть цена рыночная и номинальная. Номинальная, подразумевает под собой те ресурсы, которые эмитентом были заняты у вкладчика, и именно их нужно возвратить в установленный срок.

Стоимость облигаций изменяется с момента эмиссии до полного покрытия долгового обязательства. Продажа корпоративных облигаций осуществляется по рыночной цене, а не по номинальной.

Данный тип КО считается гарантией долговых отношений между двумя сторонами процесса эмитентом и инвестором. Каждый из объектов считается самостоятельным в плане финансового вопроса с личным курсом.

Корпоративные облигации: выбираем и оцениванием

Выбираем и оцениваем

Данные активы доступны для торговли на Мосбирже (https://www.moex.com/), в разделе с акциями. Стоимость чаще всего от 1 тыс. рублей, что считается невысоким показателем волатильности, для тех, кто только начинает работать в данной отрасли это отличный вариант. Приобрести облигации данного типа можно через брокерскую компанию, у которой есть лицензия для работы на рынке ценных бумаг.

Рекомендуем, если вы новичок в этой сфере, обязательно изучить критерии выбора брокера, чтобы не прогадать с выбором. От компании зависит как размер профита, так и общее представление относительно торговли, как сферы заработка.

Чтобы ознакомиться с перечнем и документами, относительно выпускаемых торгуемых КО, перейдите на сайт Московской площадки. Для анализа выбранной вами бумаги, необходимо изучить карточку эмитента биржи, для этого переходите в раздел «Отчетность эмитентов».

Чтобы правильно выбрать корпоративные облигации, можете воспользоваться online-агрегаторами, именно они оказывают помощь, как в поиске, так и в проведении анализа выбранного актива по выпуску. Самыми часто используемыми считаются такие сайты, как: ru.cbonds.info (https://cbonds.ru/) , bonds.finam.ru (https://bonds.finam.ru/).

Помимо этого, советуем рассмотреть еще один сервис по аналитике Центр раскрытия корпоративных данных. При желании и времени, инвесторы без проблем смогут отыскать через поисковую систему другие сервисы, способны показать также прибыльность ценных бумаг.

Особо важным событием для вкладчиков считается датируемое мартом 2017 года. Тогда был принят закон, который освобождает от НДФЛ на прибыль от дисконта и купона в случае выплаты корпоративной облигации выпущены с 01.01.20018 до 31.12.2020 годов.

Налоговый сбор в виде 35% начисляется исключительно на % купона, который превышает действующую ставку рефинансироваться ценной бумаги на 5%, что можно встретить крайне редко. Такое действие, если рассчитывать грубо, увеличивает прибыльность актива в районе 1,5%, тем самым повышается привлекательность, если сравнивать с депозитами в банке. Учтите, такие детали, как:

Принятый закон не распространяется на еврооблигации данной группы.
Отсчет выпуска проводится не с выставленной даты эмиссии, а с периода регистрации, и он не всегда выпадает на льготный временной интервал.
Прибыль с дисконта не попадает под налог при погашении, выставлении на продажу это правило не касается.
На ценные бумаги, которые остались в обороте, после 2020 льгота действует.

Корпоративные облигации имеют один минус – это повышенный кредитный риск, в момент, когда эмитент способен остановить купонные платежи и не возвратить номинальную цену.

скриншот сайта

Данный минус особенно затрагивает ценные бумаги эшелона 2 и 3. Здесь высокая прибыльность, если сравнивать облигации федерального займа, что является оплатой за риски. В качестве примера, можно рассмотреть КО Открытого холдинга, когда торговля осуществлялась за четверть от номинальной цены.

Относительно положительных сторон КО, можно отметить:

Большой ассортимент эмитентов, что упрощает поиск наиболее оптимального варианта для себя.
Используя корпоративные бонды, получиться составить портфель, который берет в расчет вероятные риски, и будет обгонять даже по прибыльности такую группу облигаций как государственные и муниципальные.

Реально ли подобрать бонды корпоративного типа, и максимально точно высчитывать их профит? Проделать это сложно, поскольку для этого требуется целый ряд условий:

Номинальная цена на момент самой последней операции.
Установленая дата выплаты и количество дней по договору.
Размер купона.
Накопленная прибыльность на срок отдачи.
Временной интервал и момент выплаты.

Учтите, что расчет правильный, только когда человек держит актив до завершения установленного срока, а купон, установленный или до окончания длительности, осталась 1 купонная выплата. Одержать прибыль выше фиксированной получиться далеко не во всех ситуациях. Как вариант, покупка облигации по меньшей номинальной цене. Но, здесь должны быть обязательно весомые факт, так как упадок цены данного типа взаимосвязан с определенными рисками на рынке.

Как вариант видны на бирже быстрые торги по такой цене, это говорит о том, что большая часть вкладчиков рассчитывают на рост цены в дальнейшем. Здесь важно запомнить, что с данной разницей предстоит выплатить и налоговый сбор. Есть также переплата, которая немного снижает заработок, хотя это говорит о качестве актива.

Выпускаемые корпоративные облигации эмитентами, и отдельные ликвидные бумаги получают рейтинги. Здесь важно помнить, что рейтинг ниже ВВ- по специальной международной шкале взаимосвязан с риском дефолта выпускающей стороны, поэтому к таким вложениям нужно относиться крайне внимательно.

Для изучения и проверки места в рейтинге, воспользуйтесь специальным сервисом, как вариант rusbonds.ru (https://rusbonds.ru/).

Вывод

Стоит ли начинать вкладывать в КО? Здесь изначально нужно понять подходит ли вам такой вид актива. Если сравнивать с федеральным облигациями займа, данный тип нуждается в большем погружении в анализ самого эмитента, здесь особенно важен осознанный выбор среди большого списка предложений. Не будет и лишним опыт в изучении и анализе ситуации на рынке. При этом, нельзя сказать, что начинающему инвестору корпоративные бонды не подходят. Если работать с активами первого и второго эшелона, у них незначительные риски дефолта, при этом достаточно неплохая ликвидность, а также небольшие издержки относительно размере спрэда.

Чтобы снизить риски, рекомендуется улучшить финансовую грамотность, также нужно тщательно выбирать брокера и изучить особенности диверсификации инвестиционного портфеля.

Поделитесь своим опытом инвестирования в корпоративные облигации на нашем форуме.