IPO — возможности частных инвесторов

Инвестиции в ценные бумаги

IPO (Initial Public Offering) – это первичный рынок ценных бумаг, на котором любой желающий может купить акции перспективных компаний.

Почему компаниям выгоден выход на IPO

Первоначальные торги позволяют владельцам компаний продемонстрировать прозрачность своей финансовой деятельности и проводить легальные сделки, а также предоставляют возможность:

привлечь внимание инвесторов со всего мира;
повысить узнаваемость своего бренда и сразу создать положительную репутацию;
минимизировать риск поглощения и противоправных захватов;
выпускать облигации в качестве надежного участника рынка
получать выгодные кредиты под залог ценных бумаг.

Как правило, после выхода на IPO стоимость компаний многократно увеличивается.

Наглядный пример – акции Facebook, подорожавшие в 6 раз в первых же день торгов. В целом, первичный рынок значительно ускоряет и облегчает процесс развития любых финансовых проектов.

Смотрите видео с нашего канала Школа инвестора.

Основные этапы IPO

Выход на IPO – довольно длительный и трудоемкий процесс, состоящий из трех частей: премаркета, размещения акций на рынке и первого для торгов. Основными этапами выхода являются:

заключение соглашений с андеррайтерами – инвестиционными банками и организациями, которые изначально приобретают акции у компании;
поиск крупных инвесторов, задача которых состоит в выкупе бумаг у андеррайтеров в ходе первоначальных торгов. Иногда андеррайтер и инвестор являются партнерскими организациями.
расчет изначальной цены акций
получение одобрения от регулятора. Для работы на российских биржах необходимо получить разрешение от ЦБ, американским компаниям приходится проходить комиссию по ценным бумагам (SEC).
заключение договора о размещении бумаг с представителями биржи. На территории РФ действуют Московская и Санкт-Петербургская биржи.
проведение рекламный кампаний, цель которых – уведомить как можно больше участников рынка о предстоящих торгах.
премаркет, в ходе которого основатели компании договариваются с потенциальными инвесторами о стоимости сделок. На данном этапе первоначальные держатели бумаг имеют право продавать акции.
старт IPO. Чаще всего именно в течение первого дня торгов заключается максимальное количество сделок. В зависимости от успешности торгов цена акции увеличивается. Собственно, именно поэтому опытные игроки пытаются приобрести акции до IPO или в самом начале первого дня продаж.
период Lock Up, длящийся от 3 месяцев до полугода, в течение которого игроки, купившие акции на этапе премаркета или IPO, не имеют права торговать приобретенными бумагами. По завершении Lock Up акции торгуются по ценам, сформированным по законам рынка, а именно под воздействием спроса и актуальности предложений.

Преимущества IPO

Приобретение акций до IPO

До начала торгов приобретают акции инвесторы, располагающие внушительными финансовыми средствами. Как правило, компании заинтересованы в продаже бумаг лицам, готовым вложить в бумаги свыше миллиона долларов. Таким образом, подобные частные инвесторы участвуют в премаркете наравне с банками и инвестиционными организациями.

Покупка активов перед IPO подразумевает под собой не только будущую прибыль, но и внушительные расходы – оплату брокерских услуг, депозитария и налогов. Сумма расходов может составлять около 7% от общей стоимости сделки. С целью минимизации инвесторских трат и привлечения покупателей компании, выходящие на IPO, часто предоставляют дисконт в размере 10% , покрывающий сопутствующие затраты.

Покупка бумаг в первый день торгов

Опытные инвесторы стараются присоединиться к процессу торгов с первых минут, так как цена акций может стремительно расти в силу высокого спроса. Задача вкладчика – купить бумаги как можно дешевле, чтобы в дальнейшем получить максимальную прибыль. Разумеется, возможность снижения котировок существует, на, как правило, 80% акций продолжают рост. По статистике 10% компаний, выходящих на IPO, в будущем демонстрируют стабильное развитие и увеличение капитализации.

Как продавать акции без периода Lock Up

Если акции, приобретенные инвестором, ранее уже были куплены другим участником рынка, к примеру, на этапе премаркета или в самом начале торгов, то они являются вторичными, а значит, могут быть проданы на протяжении дня. Подобный метод ведение сделок часто применяют начинающие инвесторы и игроки с небольшим капиталом, желающие быстро получить прибыль. Разумеется, разница в цене акций не будет слишком большой – обычно она составляет до 3%, но даже этот относительно небольшой зазор перекрывает затраты на проведение сделки и позволяет инвесторам неплохо заработать.

Риски IPO

Первичный рынок позволяет приобрести акции по наиболее доступной цене. Казалось бы, идеальное предложение, но даже у него есть существенные риски:

никто не может гарантировать, что в будущем компания будет развиваться, а цена ее акций – расти. Иногда случается так, что компания, бумаги которой быстро взлетели в цене в силу ажиотажа, после завершения торгов начинает утрачивать доверие инвесторов или не выдерживает конкуренции. Причин, по которым бумаги организации могут упасть в цене, множество, и никто от них не застрахован.
часть инвесторов может не получить доступ к акциям, если спрос сильно превышает предложение, а число реализуемых бумаг ограничено. Чтобы не оказаться в числе опоздавших, рекомендуется подключаться к процессу в начале торгового дня.
участие в торгах платное – инвесторам, заключившим сделки, необходимо оплатить комиссию.
чаще всего организаторы устанавливают нижний порог инвестирования. На иностранных биржах минимальная сумму вложений составляет 1000.
торги могут быть отменены, если все акции выкупит крупная компания. Также причиной срыва IPO может стать смена учредительского состава организации, выявление нарушений в процессе выхода на рынок и запрет на проведение операций со стороны администрации биржи.

Как выяснить, перспективна ли компания, выходящая на IPO

Перспективы компании с IPO

Самый простой способ проверить надежность и вероятность роста компании – это своевременное ознакомление с due diligence, предварительной оценкой деятельности предприятия, составленной экспертами в области финансов и юриспруденции. Результаты профессиональной проверки включаются в проспект эмиссии, благодаря которому потенциальные инвесторы могут узнать о финансовых показателях компании, учредительском составе и о возможных рисках. Специалисты не рекомендуют вкладывать средства в компании, планирующие закрыть деньгами, вырученными в ходе IPO, кредиты или займы.

Перспективы эмитента позволяют оценить мультипликаторы Price to Earnings, демонстрирующие соотношение рыночной стоимости компании и ее доходности. Показатель мультипликатора позволяет понять, окупает ли компания собственную стоимость. Понижающиеся значения говорят о положительном прогнозе.

Как минимизировать риски за счет фондов

Начинающим инвесторам, не желающим рисковать своим капиталом и тратить время на анализ деятельности компаний, специалисты рекомендуют воспользоваться услугами ETF-фондов, ориентированных на грамотное распределение активов и подбор надежных организаций для инвестирования средств.

На финансировании компаний, выходящих на IPO, специализируются:

Renaissance IPO ETF, опирающийся на индекс Renaissance IPO и работающий с американскими биржами. Минимальная цена актива фонда составляет 30, а общий объем ценный бумаг превышает 20 млн.
First Trust US IPO Index Fund с индексом IPOX-100 US включает в себя 100 американских компаний с крупнейшей капитализацией. Акции компаний торгуются максимум 1000 дней, после чего организация исключается из фонда независимо от результатов торгов. Комиссия фонда составляет 0,6% годовых, как и в случае с Renaissance IPO ETF, объем ценных бумаг превышает миллиард долларов, а цена за актив стартует от значения в 78.

Собственно, заработок на IPO не является чем-то сверхсложным и недоступным для начинающих инвесторов. Первичные торги – это отличная возможность увеличить капитал и научиться анализировать перспективы компаний, чтобы в дальнейшем минимизировать риски, перекрывать затраты на проведение операций и заключать только выгодные сделки.