Ликвидность активов фондового рынка
Мы уже говорили, что к покупке акций необходимо подходить основательно. Инвестор проводит анализ компании, изучет отчетность, оценивает перспективность акций для своего инвестиционного портфеля. Поговорим про фактор, который следует оценивать при выборе акций — ликвидность активов фондового рынка. Разберем понятие ликвидность, как она влияет на акции компаний и как ее измерить и применять при покупке ценных бумаг.
Определение Ликвидность фондового рынка
Ликвидность — это возможность просто и быстро продать актив по рыночной цене. Чем быстрее продается актив, тем выше его уровень ликвидности.
Если актив обладает низкой ликвидностью, это не значит, что он однозначно не выгоден, но нужно быть готовым к тому, что сбыть такие бумаги будет намного сложнее.
Несколько фактов из мира неликвидных активов. Самым ярким примером этого сегмента является недвижимость. Как бы владелец не старался, он не сможет молниеносно продать квартиру по цене рынка. Придется нанять риелтора, собрать документы, найти покупателя, зарегистрировать сделку, словом, потратить время. А ведь основная характеристика ликвидности — это скорость продажи актива.
Если учесть, что недвижимость может быть далеко не премиум-класса, то ликвидность такого актива тает буквально на глазах. На разбитую однушку возле кладбища спрос будет явно ниже, чем на студию в центре. Проще говоря, покупая актив, инвестору стоит задуматься — а будет ли этот товар впоследствии вообще кому-то нужен.
Еще более печальна ситуация с машинами. Как только авто покидает стены родного салона, оно моментально дешевеет. Так что лучшими друзьями инвестора, желающего приумножить свой капитал, должны стать не квартиры и машины, а ликвидные инструменты фондового рынка — акции и облигации.
Ликвидность активов фондового рынка
Продажа акций — это быстрая операция. Зайти в терминал или позвонить брокеру. Скорость действия уже говорит о том, что акции — высоколиквидный актив.
Осталось только убедиться в том, есть на них спрос, чтобы не оказаться в ситуации с однушкой возле кладбища. Для этого необходимо открыть стакан заявок и ознакомиться со списком предложений. Если интересующего актива в нем нет, значит, говорить о его ликвидности преждевременно. Сложно быстро продать по нормальной цене то, на что нет спроса.
Более 20% всех акций на Московской бирже вообще не участвовали ни в одной сделке. Продать такую ценную бумагу вы не сможете — ее ликвидность как у вашей старой зубной щетки.
Читайте про акции, как актив фондового рынка Инвестирование в акции – популярные ценные бумаги
Ликвидность фондового рынка
Немного теории:
- Спред — это разница между наивысшими ценами на покупку актива и на его продажу.
- Объем торгов — это число сделок, совершаемых на рынке.
- Если спред невелик, а сделок много, то рынок является высоколиквидным.
- Большой объем торгов не позволяет сделкам оказывать сильное влияние на цену товара.
Не у всех инвесторов одинаковые требования к уровню ликвидности фондового рынка. Если вкладчик собирается приобрести акции на сумму, например, в 10 миллионов, то ему нет смысла обращать внимание на бумаги компании, объемы торгов по которым падают ниже этих 10 миллионов. Иными словами, опытный инвестор понимает, что просто не сумеет быстро продать акции и не будет приобретать больше акций, чем сможет легко сбыть.
В условиях реальных торгов специалист не инвестирует весь свой капитал в акции одной компании. Даже в процессе диверсификации портфеля срабатывает схема — чем меньше капитал, тем меньше требований к ликвидности рынка, так как инвестор сможет выбирать из большего числа компаний. Грубо говоря, если сделки на 600 млн в день проворачивает от силы 20 предприятий, то объем в 1 млн не редкость.
Если инвестор купит низколиквидные акции, это не значит, что они останутся мертвым грузом в портфеле. Продать их однажды получится, правда, придется долго ждать, да еще и цену снизить. Напрашивается логический вопрос, зачем инвестору это нужно, если его цель — заработать.
Влияние Free float на ликвидность активов
Спред и объем торгов — не единственные показатели ликвидности. На способность активов продаваться влияет еще и free float — доля акций, находящихся в свободной продаже.
На бирже торгуется не 100% акций компании — часть находится в собственности у государства, других предприятий, основателей организации. Чем ниже доля свободных акций, тем менее ликвидными они считаются.
Чем выше free float, тем больше спрос на рынке. Количество сделок растет, спред уменьшается, ликвидность повышается, инвесторы хорошо зарабатывают. Низкий free float, как правило, говорит о высоком спреде, низком спросе и недостаточной ликвидности.
Обращать внимание на free float стоит, если конкретные акции в принципе интересны рынку — если спроса нет, то даже 100% торгующихся акций останутся невостребованными.
Обычно free float указывается на торговых площадках, однако, биржевые эксперты обычно игнорируют в этом отношении мелкие компании. Показатель можно рассчитать самостоятельно, суммировав доли акционеров компании. Информацию о них можно найти на официальных ресурсах, в ежеквартальных отчетах, которые эмитенты обязаны выкладывать в открытом доступе, и через специальные сервисы.
Маркетмейкеры
Ликвидность активов фондового рынка обеспечивается не только факторами, которые были перечислены выше, но и маркетмейкерами — крупными инвесторами, которые готовы пойти на риск, купив акции для последующих продаж. Главная задача маркетмейкера — поддерживать ликвидность акции, зарабатывая на этом.
Присутствие на рынке маркетмейкера легко отследить по сделкам. Чаще всего биржа устанавливает для такого игрока конкретное количество заявок, допустим, от 10 000. Маркетмейкеры продают акции по цене буквально на долю процента выше или ниже (в случае покупки), чтобы не торговать в убыток.
И еще немного о пользе оценивания ликвидности
Даже если капитал относительно невелик, это еще не значит, что инвестор может игнорировать показатель ликвидности активов. Жизнь непредсказуема, поэтому деньги могут понадобиться вкладчику в любой момент. Ликвидность активов фондового рынка — это гарантия того, что инвестор быстро вернет себе капитал без проблем и убытков.
Прочитала статью и сразу возникает вопрос, а что же тогда ликвидное то?
На мой взгляд можно продать быстро то, что снижено в стоимости на какой-то процент от рыночной. А все остальное так и будет стоять до того пока не найдется свой покупатель.
За счет торгов можно поднять цену и очень даже хорошо. Конечно тут много факторов будет играть роль. Но только благодаря им что-то продается дороже, чем предполагалось и планировалось.
Я всегда думала, что наоборот в недвижимость выгодно вкладываться. Понятно, что не стоит бегать из крайности в крайность. Ну, не нужно брать у кладбища жилье. Можно за те же деньги взять что-то более стоящее может чуть меньше. О будущем стоит думать, если эта квартира будет на продажу. Да и сдать ее легче, чем на окраине.
Смотря на что вы рассчитываете. Вложение в квартиру в целом не плохое, но вот дивиденды с нее не получится получать в большом количестве. В основном это будет просто на закрытие коммунальных расходов и все.
Я обычно обращаю внимание на объем торгов, чем он выше, тем выше шансы на то, что актив будет двигаться в правильном направлении. Основываясь на данном показателе и не только, чаще всего удается не прогадать с подбором актива.